【10/20株主優待IRまとめ】ウェルディッシュが優待廃止！ニチリョクは1万円優待を追加｜3社の投資判断

2026年10月20日に発表された株主優待関連のIRを確認しました。

本日は3社が株主優待に関する情報を開示。

ニチリョク（7578）は1,000株以上の保有者に1万円分からの商品券を新設。デコルテ・ホールディングス（7372）も写真撮影や婚活サービスなどの優待を拡充しました。

一方、ウェルディッシュ（2901）は株主優待制度の廃止を発表。

しかも、今回の廃止は単なる業績不振によるものではありません。

東京証券取引所から特別注意銘柄に指定され、経営管理体制の立て直しが求められる中での発表でした。

これは気になるところですね。

また、ニチリョクの優待は1万円分の商品券ですが、誰もが現金と同じように使えるわけではありません。

今回は3社の公式IRから優待内容・取得条件・必要資金を整理し、最新決算・財務・配当も確認しました。

優待新設や拡充を素直に評価してよいのか、それとも購入を見送るべきなのか。私なりの投資判断をまとめてみました。

① ウェルディッシュ（2901）｜株主優待制度を廃止

何が変わった？2026年8月末を最後に優待終了

食品・飲料関連事業などを展開するウェルディッシュが、10月20日に株主優待制度の廃止を発表しました。

今回の変更内容を整理します。

最後の優待は次のとおりです。

今回の発表によって、2026年8月末の優待を最後に制度が終了します。

つまり、今から新たに株式を購入しても、この株主優待を受け取ることはできません。

なぜ株主優待を廃止するのか？

今回のIRで私が最も気になったのは、廃止の理由です。

会社は、経営基盤・財務基盤の安定化と内部管理体制の改善を優先するため、株主優待制度を廃止すると説明しています。

背景にあるのが、2026年9月29日の東証による特別注意銘柄の指定。

さらに、実質的存続性の喪失に関する猶予期間にも入っています。

ここで注意したいのは、現時点で上場廃止が決定したわけではないという点です。

ただし、猶予期間中に必要な基準を満たせなかった場合には、上場廃止につながる可能性あり。

また、特別注意銘柄の指定についても、改善状況が今後の審査対象となります。

従って会社が株主優待よりも経営体制の再構築を優先することを私は理解できます。

しかし、株主としては企業の管理体制に大きな問題があったことを重く受け止める必要がありますね。

過去の内部管理問題も確認

東証が公表した資料によると、今回の特別注意銘柄指定には、新株予約権の行使手続きや取締役会の記録、関連当事者取引、会計処理などに関する問題が関係しています。

具体的には、元経営陣による不適切な手続きや、企業統治の不備などを指摘。

さらに、2026年8月期の中間財務諸表に関しては、監査法人による期中レビュー報告書に「結論不表明」が記載されました。

結論不表明とは、監査法人が十分な監査証拠を入手できず、財務諸表について結論を示せない状態をいいます。

この点は、株式投資をするうえで無視できない問題ではないでしょうか。

通常の業績悪化であれば、売上や利益の回復を確認することで投資判断が可能。

しかし、今回は公表される財務情報そのものの信頼性に関わる問題が発生しています。

そのため、一般的な割安株と同じようにPERやPBRだけで判断するのは難しいと私は判断しました。

最新決算は営業利益478万円、自己資本比率75.8％

2026年10月20日時点では、2026年8月期本決算の開示が遅れています。

そこで、確認できる正式な決算短信として、2026年2月末の中間決算を整理。

※中間純利益は親会社株主に帰属する利益。営業CFは2025年9月～2026年2月の6か月間。

自己資本比率75.8％は、数字だけを見れば高い水準です。

しかし、営業利益は売上高16億円に対して約478万円。

営業利益率は約0.29％にとどまっています。

さらに、営業キャッシュフローは大幅なマイナス。

もちろん、これらの数字は現在確認できる決算資料に基づくものですが、期中レビューで結論不表明となっているため、通常の決算数値と同じ信頼度で評価することは避けたいところです。

また、会社は10月14日、2026年8月期決算短信の公表が決算期末から50日を超える見込みになったと発表しています。

高い自己資本比率だけを理由に、財務が安全だと判断することはできません。

私の判断｜優待廃止以前に、投資対象として見送り

2026年10月20日の終値は119円でした。

株価だけを見れば、少額で購入できる銘柄です。

しかし、私は購入を見送ります。

理由は、株主優待が廃止されたからというだけではありません。

今回の問題は、企業の内部管理体制や財務情報の信頼性、今後の上場維持にも関係しています。

現時点では、業績回復や株価の割安さを評価するよりも、まずは経営体制の立て直しと信頼できる決算情報の開示が優先されるべきでしょう。

株価が安いから購入するのではなく、安心して保有できる企業かどうかを先に確認したい。

これが今回の私の判断です！

② ニチリョク（7578）｜1,000株で1万円分の商品券を追加

抽選式優待に加え、保有株数に応じた優待を新設

葬儀・お墓・終活関連サービスを展開するニチリョクが、株主優待制度の拡充を発表しました。

これまでは抽選で当選した株主へ商品券を贈呈する制度が中心でしたが、今回新たに、一定の条件を満たした株主に商品券を贈呈する制度を追加します。

基準日は毎年3月末、優待は年1回。

原則として1年以上の継続保有が必要ですが、2027年3月末の初回に限り、保有期間が1年未満でも対象となります。

2028年3月末以降は継続保有条件に注意が必要です。

なお、既存の抽選式優待やその他の優待制度は継続します。

10,000円分の商品券でも、誰もが使えるわけではない

今回の優待は、現金やQUOカードではありません。

利用できる商品・サービスは次のとおりです。

• 有料会員サービスへの入会
• 一般墓・納骨堂の購入
• 葬儀の施行
• 身元保証や死後事務委任などの終活関連サービス
• 仏壇の購入

商品券の有効期限は発行から1年間。

ここが今回の優待で最も重要なポイントですね。

例えば、QUOカードならコンビニなどで日常的に利用可能。

しかし、今回の商品券は葬儀やお墓、終活関連サービスなど、利用する機会が限られています。

1万円分の商品券を受け取っても、利用する予定がなければ価値を実感することは難しいと思います。

必要資金と商品券の額面を比較

10月20日の終値63円で計算してみましょう。

例えば1,000株なら、63,000円の投資で10,000円分の商品券です。

単純に割れば額面比率は約15.87％！

ただし、私はこの15.87％を通常の株主優待利回りとして評価しません。

なぜなら、商品券は対象サービスでしか利用できず、利用価値が人によって大きく異なるためです。

墓地や仏壇の購入、葬儀などを予定している人には役立つ可能性もありますが…

一方、それらを利用する予定がない人にとっては、1万円という額面にほとんど意味がないこともあるでしょう。

優待の金額だけを見て購入するのは避けたいところではないでしょうか。

最新決算は営業赤字、自己資本比率49.8％

2026年8月14日に発表された2027年3月期第1四半期決算を確認します。

※今期第1四半期から連結決算に移行しているため、前年同期比は掲載していません。

決算を見ると、営業利益・経常利益・純利益がすべて赤字です。

また、自己資本比率は49.8％と、私の目安である50％にほぼ近い水準ですが、これだけで安心はできません。

会社の決算短信には、手元資金の流動性に対する懸念も記載あり。

現金及び預金は約2億32百万円。一方、短期借入金や1年以内返済予定の長期借入金だけで約14億12百万円あります。

もちろん、短期の借入金は借り換えなどによって資金繰りを維持することもできます。

しかし、利益が赤字の状況では、今後の資金調達とキャッシュフローの改善を確認する必要があります。

2027年3月期の通期業績予想では、営業利益2億21百万円、純利益1億22百万円の黒字を見込んでいます。

第1四半期の赤字から、残りの期間でどこまで回復できるのか。

ここは次回決算で確認したいところですね。

私の判断｜優待額は魅力的でも購入は見送り

今回の優待拡充は、利用予定がある株主にとっては魅力的だと思います。

一方、私は現時点で購入を見送ります。

理由は大きく2つ。

第一に、商品券の利用範囲が限定されていることです。

私が普段重視している総合利回り4％以上という条件に、今回の商品券をそのまま当てはめるのは適切ではありません。

第二に、業績・財務面の懸念があること。

第1四半期は営業赤字で、現金残高や借入金の状況も慎重に確認したい水準です。

株価が63円と低いからといって、割安株とは限らないのですね。

私なら、今は購入せず、業績回復と資金繰りの改善を確認してから判断します。

③ デコルテHD（7372）｜写真撮影・婚活サービスの株主優待を拡充

100株は利用範囲拡大、500株以上は優待券を追加

フォトウエディングや記念写真撮影などを展開するデコルテ・ホールディングスが、株主優待制度の拡充を発表しました。

今回の変更内容を確認します。

子会社サービス優待券では、これまでのウエディングフォト20,000円割引、アニバーサリーフォト10,000円割引に加えて、ライフフォト3,000円割引が利用できるようになります。

また、500株以上の株主には、IBJの婚活サービスなどで利用できる優待券が3枚追加。

主な内容は次のとおりです。

IBJ onlineの月会費割引は、成婚退会まで継続する条件です。

ただし、どのサービスも利用する予定がある人向けの優待ですね。

私のように、日常的に使える優待や配当を重視する投資家とは、少し相性が違うように感じます。

今回の優待は2026年9月末の株主から適用

ここで注意したいのが基準日です。

今回の優待拡充は、2026年9月30日を基準日とする株主から適用されます。

つまり、発表日の10月20日から新規購入しても、今回の9月末分の優待は受け取れません。

優待拡充を知ってから購入する場合は、次の優待基準日を確認する必要があります。

最新決算は営業利益58.7％増

続いて、2026年8月12日に発表された2026年9月期第3四半期累計決算を確認します。

※国際会計基準（IFRS）を採用。四半期純利益は親会社の所有者に帰属する利益。

売上収益は7.3％増、営業利益は58.7％増と好調です！

写真撮影の件数や撮影単価の改善、広告宣伝費の最適化などが利益増加につながっているこの点は評価できますね。

一方、親会社所有者帰属持分比率は39.2％と、私の財務健全性の目安である50％を下回ります。

配当予想も0円。

また、今回の第3四半期累計営業利益は7億7百万円ですが、会社が据え置いている通期営業利益予想は4億53百万円。

つまり、通期予想を前提とすると、第4四半期だけで約2億54百万円の営業損失が見込まれる計算になります。

なぜここまで通期予想が低いのか？

実際に第4四半期でどれほどの利益が出たのかは、今後の本決算で確認したいところですね。

株価428円は割安なのか？

株価は2026年10月19日の終値428円を参考にします。

10月20日の優待拡充発表前の参考株価として、必要資金を計算してみましょう。

株価428円と会社予想EPS46.69円から計算したPERは約9.2倍です。

PBRも約0.4倍と、私の割安株の目安に近い数字が並んでいます。

しかし、業績と株価指標だけで購入を決めるわけにはいきません。

特に今回の優待はサービスの割引券であり、一般的な金券と同じように総合利回りを計算するのは適切ではありません。

また、財務面には改善余地があり、配当もありません。

低いPERやPBRだけでは、購入する十分な理由にならないと思います。

私の判断｜業績改善は評価、ただし優待目的では見送り

今回の3社の中では、デコルテHDの業績改善を最も評価しています。

営業利益58.7％増という数字は、決して悪い内容ではありません。

ただし、今回の株主優待は写真撮影や婚活サービスなどを利用する人に価値がある制度です。

私は配当や日常的に使える株主優待も重視しているため、現在の還元内容では積極的な購入候補にはなりません。

加えて、自己資本比率に相当する指標は39.2％で、私の基準を下回っています。

業績面では注目できるものの、優待目的の新規購入は見送り。次の本決算で利益と財務の改善を確認したい銘柄のひとつ。

④ まとめ｜2026年10月20日の株主優待IR一覧

本日確認できた3社の発表内容と、私の投資判断をまとめます。

私の意見｜今回の3社はすべて見送り。ただし理由はそれぞれ違う

本日の株主優待IRは、拡充2社、廃止1社という内容でした。

ニチリョクは1,000株で1万円分の商品券を受け取れる制度を新設しました。

デコルテHDは写真撮影や婚活サービスなど、優待の使い道を広げています。

一方、ウェルディッシュは株主優待制度そのものを廃止。

3社を比較して、私が改めて感じたのは、株主優待の金額や拡充という言葉だけでは、投資判断はできないということです。

ニチリョクの商品券は1万円分ですが、葬儀やお墓などのサービスを利用しなければ価値を実感しにくいものです。

デコルテHDも、写真撮影や婚活サービスを利用する予定があれば魅力的ですが、誰もが利用する優待ではありません。

そしてウェルディッシュ。

こちらは優待廃止よりも、企業の内部管理体制に関する問題を重く見ました

自己資本比率が高くても、会社の決算情報に対する信頼が揺らいでいるのであれば、私は積極的に購入しようとは思いません。

今回、私が特に伝えたいのは次の考え方です。

株主優待は投資の楽しみの一つですが、それ以上に大切なのは、企業が安定して利益を稼ぎ、信頼できる経営を続けられるかどうか。

今回の3社では、現時点で私の投資基準を十分に満たす銘柄はありませんでした。

そのため、いずれも新規購入を見送ります。

ただし、デコルテHDについては直近の営業利益が大きく改善しているため、今後の決算によって評価が変わる可能性もあります。

今後も、その日に発表された株主優待情報を確認し、「何が変わったのか」「どこに注意したいのか」まで分かるように整理していきます。

※本記事は2026年10月20日に公表された株主優待関連IRと、各社の直近決算資料、JPX公表資料をもとに作成しています。

※株価は原則として2026年10月20日の東証終値を使用し、デコルテHDの購入資金試算には10月19日の終値を使用しています。優待券や商品券は現金と同じ利用価値を保証するものではありません。

※ウェルディッシュについては2026年8月期の本決算発表が遅れており、記事内の財務分析は確認できる中間決算を基にしています。また、財務情報の信頼性に関する問題があるため、数値の取り扱いには注意が必要です。

※本記事は特定銘柄の購入・売却を推奨するものではありません。投資判断はご自身の責任でお願いいたします。

参考資料

ウェルディッシュ（2901）

• 株主優待制度の廃止（2026年10月20日）
• 2026年8月期 第2四半期決算短信
• JPX：特別注意銘柄の指定と上場契約違約金
• JPX：実質的存続性の喪失と猶予期間入り

ニチリョク（7578）

• 株主優待制度の拡充（2026年10月20日）
• 2027年3月期 第1四半期決算短信

デコルテ・ホールディングス（7372）

• 株主優待制度の一部変更・拡充（2026年10月20日）
• 2026年9月期 第3四半期決算短信

ABOUT ME

マッスルトレーダーベイマックス

プライム企業で３４年勤務（設備系管理職） 筋トレをこよなく愛するサラリーマン ２０１０年から株式投資を開始し、配当と株主優待を中心に多数保有 年間１０００万円の配当収入を目標に、仕事と投資の両立を実践中 元現場管理のリアルな視点で、投資にも「地に足の着いた考え方」を持ち込みたいと考えています 。 保有資格　ＦＰ３級