河西工業（７２５６）から、２０２０年８月３１日に個人投資家へ残念なお知らせ
株主優待の廃止が発表されました。
投資である以上さけて通れないひとつ
こんな銘柄を出さないため、この銘柄が残念なお知らせを発表した要因を私なりに調べてみましたのでよかったら最後まで読んでください。
業績
会社四季報により２０１５年度分から確認すると
売上高が２０１６年を最高に横ばい
２０２０年度の決算では純利益がマイナスとなってしまった。
しかしそこだけを注目するのではなく、２０１９年度も２０１８年度と比較して経常利益が約半分へ減少、一株益が半分になっていることからここ数年、商売がうまくいっていないことが推測されます。
続いてキャッシュフロー推移
本業を表す営業キャッシュフローが２０１６年を最高に下落
２０１９年度はナント５０％減
しかし、投資キャッシュフローは相変わらず１３０億円程度出て行ってしまいました。
これでは儲かりませんね。
財務
続いて推移
| 年度 | 自己資本比率 | 利益剰余金 | 有利子負債 |
|---|---|---|---|
| 2016 | 36.0％ | 36,172 | 27,480 |
| 2018 | 42.0％ | 46,793 | 22,963 |
| 2020 | 37.2％ | 48,596 | 45,518 |
金庫と言われる自己資本比率は３０％台をキープしていたが、有利子負債が増えていることを考慮するといいとはいえない。
株主優待のコスト
最新の会社四季報から株主数を確認すると３９，９１４人
このすべての人が１００株権利で株主優待を取得したと仮定
（保有株数および年数によりさらに多くもらえますが、最低限として算出）
株主優待内容 クオカード１０００円分
１０００円×３９９１４人＝３９９１万円
こうして確認すると、結構な費用がかかっていたんですね！
まとめ
１．業績は「売上高」は横ばいだが、儲けを表す「経常利益」は減少。詳細は２０１９年に前年比２割減、２０２０年度に至っては５０％以上減少となってしまった。
２．財務は自己資本比率が３０％台につき、いいとは言えない状況
３．２０２０年８月５日に「無配」を発表されたことにより、相当厳しい状況であることが推測される。
４．会社四季報の最新版（６月分）を確認すると、「無配」も、といった予想の記載あり。金融機関から１５０億円借入や、設備投資を大幅抑制なども書かれていた。
これらを確認していたら、株主優待の廃止が発表されるかもしれない？といった予想はできたかもしれませんね。
