河西工業（７２５６）から、２０２０年８月３１日に個人投資家へ残念なお知らせ
株主優待の廃止が発表されました。
投資である以上さけて通れないひとつ
個人投資家がこんな銘柄をつかまないようにするため、
株主優待廃止といった残念なお知らせを発表した要因について、私なりに調べてみましたのでよかったら最後まで読んでください。
業績
会社四季報により２０１５年度分から確認すると
売上高が２０１６年を最高に横ばい
２０２０年度の決算では純利益がマイナスとなってしまった。
しかしそこだけを注目するのではなく、２０１９年度も２０１８年度と比較して経常利益が約半分へ減少、一株益が半分になっていることからここ数年、商売がうまくいっていないことが推測されます。
続いてキャッシュフロー推移
本業を表す営業キャッシュフローが２０１６年を最高に下落
２０１９年度はナント５０％減
しかし、投資キャッシュフローは相変わらず１３０億円程度出て行ってしまいました。
これでは儲かりませんね。
財務
続いて推移
| 年度 | 自己資本比率 | 利益剰余金 | 有利子負債 |
|---|---|---|---|
| 2016 | 36.0％ | 36,172 | 27,480 |
| 2018 | 42.0％ | 46,793 | 22,963 |
| 2020 | 37.2％ | 48,596 | 45,518 |
金庫と言われる自己資本比率は３０％台をキープしていたが、有利子負債が増えていることを考慮するといいとはいえない。
株主優待のコスト
最新の会社四季報から株主数を確認すると３９，９１４人
このすべての人が１００株権利で株主優待を取得したと仮定
（保有株数および年数によりさらに多くもらえますが、最低限として算出）
株主優待内容 クオカード１０００円分
１０００円×３９９１４人＝３９９１万円
こうして確認すると、結構な費用がかかっていたんですね！
まとめ
１．業績は「売上高」は横ばいだが、儲けを表す「経常利益」は減少。詳細は２０１９年に前年比２割減、２０２０年度に至っては５０％以上減少となってしまった。
２．財務は自己資本比率が３０％台につき、いいとは言えない状況
３．２０２０年８月５日に「無配」を発表されたことにより、相当厳しい状況であることが推測される。
４．会社四季報の最新版（６月分）を確認すると、「無配」も、といった予想の記載あり。金融機関から１５０億円借入や、設備投資を大幅抑制なども書かれていた。
これらを確認していたら、株主優待の廃止が発表されるかもしれない？といった予想はできたかもしれませんね。
